VSEC

VSE vende piezas aeronáuticas y cobra por reparar componentes para aerolíneas, operadores de carga y aviación privada. La distribución aporta la mayoría de los ingresos; las reparaciones ofrecen márgenes superiores. Su transformación desde un conglomerado de servicios hacia una especialista en aviación coincide con flotas más envejecidas, porque los fabricantes no entregan suficientes aviones nuevos.

La compra de PAG, un negocio de reparación aeronáutica, amplía su capacidad y permite trasladar trabajos subcontratados a instalaciones propias. La dirección aspira a superar en 2027 el 20 % de margen EBITDA ajustado: beneficio antes de intereses, impuestos y amortizaciones. El tercer trimestre de 2026 será el primero completo con PAG y permitirá comprobar la integración. El obstáculo fundamental es convertir esa expansión en efectivo suficiente para reducir la deuda.