SERV

Serve Robotics reportó un Q2 2026 con ingresos de $3.2M (+9% QoQ) pero muy por debajo de la senda para alcanzar los $26M; la relación con Uber se deteriora gravemente y no espera renovar el contrato, lo que dinamita el caso base.

• La empresa alcanza ~$20M en 2026 y ~$40M en 2027 sin el flujo de Uber, sustituyendo parcialmente con otros clientes, pero la pérdida de escala presiona los márgenes y la necesidad de capital. El valor esperado cae por debajo del precio actual, sin margen de seguridad.
• Serve supera la pérdida de Uber asegurando un gran contrato con un retailer o plataforma rival (ej. DoorDash exclusivo, Walmart) que restaura el crecimiento, y acelera la adopción de Moxi en hospitales. Los ingresos se recuperan hasta $70M en 2027 y los márgenes mejoran visiblemente, permitiendo a la acción revalorizarse hacia los 8.23$.
• La empresa pierde el contrato con Uber y no logra reemplazarlo, los ingresos colapsan a $20M en 2027, la dilución se acelera para financiar la quema de caja, y la acción cae hacia el valor del efectivo neto por acción (~$2.4). Serve se convierte en un value trap sin viabilidad económica.