RIVN

Fabricante de EVs premium con marcas de culto, primer beneficio bruto positivo en Q2 2026 y un R2 que apunta al mercado masivo, pero aún quemando caja y diluyendo al accionista.

• El R2 alcanza una producción de ~60k unidades en 2027 y >100k en 2028, los márgenes brutos mejoran gradualmente hacia el 15% consolidado, y el negocio de software con VW genera ingresos modestos. La empresa quema caja hasta alcanzar FCF positivo en 2028-2029, financiándose con el préstamo DOE y cierta dilución.
• El R2 se convierte en un éxito de ventas masivo (>100k unidades/año para 2028), los márgenes brutos mejoran rápidamente con la escala (>20%), y el software de Rivian se adopta como estándar por múltiples OEMs. La empresa alcanza FCF positivo en 2028 sin necesidad de más capital dilutivo, y los robotaxis con Uber comienzan a materializarse a finales de la década.
• El R2 no logra atraer suficiente demanda (<30k unidades/año) y la rampa de producción se estanca. La quema de caja persiste, forzando múltiples rondas de financiación dilutivas. Volkswagen reduce su inversión al mínimo contractual, y la competencia de Tesla y fabricantes chinos erosiona los márgenes. La empresa entra en una espiral de dilución y pérdida de valor para el accionista.