POET

Plataforma fotónica pre-ingresos con un contrato de 50M$ y 400M$ en caja, pero con un historial de decepciones, dilución y riesgos legales: un billete de lotería caro.

• Producción en Malasia arranca en el segundo semestre de 2026, el pedido de Lumilens se cumple parcialmente y POET alcanza unos 50M$ de ingresos en 2027, llegando a 100M$ en 2030 con un EV/S de 10x y cierta dilución adicional, lo que daría un valor por acción en torno a 2-3$.
• POET ejecuta a la perfección: la fábrica de Malasia alcanza capacidad de 1M de unidades/mes a finales de 2027, Lumilens expande sus pedidos hacia los 500M$, se cierran design wins con dos hyperscalers y la tecnología se convierte en un estándar de embalaje fotónico. Los ingresos superan los 200M$ en 2028 y se alcanza rentabilidad operativa, llevando la acción por encima de 60$.
• POET no logra pasar de NRE a producción. La rampa en Malasia sufre retrasos y problemas de rendimiento, Lumilens reduce o cancela su pedido, y la reputación dañada por el incidente de Celestial AI aleja a otros clientes potenciales. La compañía quema su caja, necesita ampliaciones de capital más dilutivas y eventualmente se convierte en un cascarón tecnológico sin ingresos.