OSS

Turnaround picante en hardware rugerizado de edge AI para defensa con catalizadores binarios pero ejecución aún por demostrar a escala.

• OSS crece a un ritmo del 25-30% en 2026 y mantiene un crecimiento de doble dígito en los dos años siguientes, apoyado en pedidos recurrentes del P-8A y una conversión parcial del nuevo contrato de vigilancia de señales. Los márgenes brutos se estabilizan cerca del 40% y la compañía alcanza un EBITDA positivo sostenido, cotizando a un múltiplo EV/S de 6× sobre ingresos de ~$62M en 2029, con una dilución moderada.
• OSS ejecuta a la perfección su pipeline de defensa, convirtiendo el contrato de $8.4M en un programa de $30M+ y ganando nuevos programas importantes de defensa y comerciales. El P-8A sigue generando pedidos recurrentes y la empresa logra expandirse a aplicaciones de edge AI comercial a escala. El apalancamiento operativo dispara los márgenes y el mercado revalora la acción con un múltiplo de crecimiento premium.
• El crecimiento se desvanece cuando los pedidos del P-8A se normalizan, el nuevo contrato de vigilancia no se materializa más allá del pedido inicial de $8.4M y el programa de autonomía comercial no escala. La empresa vuelve a quemar caja, se ve obligada a diluir a los accionistas y el mercado aplica un múltiplo de distress propio de un integrador de hardware commoditizado.