KTOS

Exposición pura y asimétrica a la revolución de drones de combate y sistemas hipersónicos, con un producto probado y múltiples catalizadores internacionales en el horizonte.

• El Valkyrie se consolida como CCA del USMC, la asociación con Airbus deriva en un pedido inicial modesto, y el segmento hipersónico escala hacia $700M en 2027, impulsando los ingresos totales a ~$2.200M. Los márgenes mejoran al 6% y el múltiplo se comprime a 4.5x EV/S, resultando en un precio objetivo de ~$56.
• Kratos supera el bache del CCA y se consolida como el proveedor de referencia de drones de combate colaborativo para aliados de EE.UU., mientras el negocio hipersónico se convierte en un motor de crecimiento de $700M+. El Valkyrie se convierte en programa de registro para el USMC y al menos un cliente internacional, y la empresa reingresa en el CCA Incremento 2. Los márgenes se expanden con la escala y el mercado revaloriza la acción hacia los $90, con opcionalidad de seguir subiendo si el Moonshot se materializa.
• El Valkyrie pierde tracción frente a competidores mejor financiados. El USMC retrasa o reduce su programa CCA, Alemania opta por una solución alternativa, y Kratos no consigue ningún contrato de exportación significativo. El negocio hipersónico sufre sobrecostes y no alcanza las ambiciosas metas de ingresos, mientras los márgenes permanecen anémicos. La acción cae hacia los $30, donde la caja neta proporciona un suelo.