GLOO

Plataforma vertical de IA para el ecosistema de fe con ingresos creciendo >100% pero profundamente no rentable y riesgo de dilución: una apuesta asimétrica de alto riesgo.

• Gloo cumple su guía de ingresos de $195M en FY2026 y alcanza EBITDA ajustado positivo en Q4 2026, demostrando apalancamiento operativo. El margen bruto mejora hacia el 40% a medida que la plataforma gana peso sobre los servicios. Sin necesidad de más ampliaciones de capital, el mercado revalúa la acción a un EV/S de 3.5x sobre ventas de ~$195M, lo que arroja un valor de equity cercano a $7.50 por acción (más del doble del precio actual).
• El mercado está ignorando la mejora secuencial real y la ventana de liquidez que ha abierto la oferta de julio. Si Gloo repite un trimestre similar al Q1 y mantiene la guía, el escepticismo empezará a disiparse. El CEO está alineado con su dinero, y el negocio de plataforma —la parte que escala— crece a triple dígito. A 1.4x ventas forward, cualquier buena noticia desencadenará un re-rating violento porque los cortos (short interest creció de 137k a 421k acciones) tendrán que cubrirse y no hay papel en el mercado. En 12-18 meses, una acción que hoy vale poco más de $3 podría estar cómodamente por encima de $10 si se cumplen los planes.
• Gloo es un castillo de naipes financiero que crece a base de adquisiciones pagadas con papel y que quema caja operativa sin control. La oferta de julio a $3.25, apenas meses después de afirmar que la liquidez era suficiente, demuestra que la dirección o bien no entiende sus propias finanzas o bien esconde la gravedad de la situación. Los márgenes brutos son de empresa de servicios, no de software, y no hay evidencia de que vayan a mejorar porque la parte de servicios —Westfall, campañas, y ahora Cedarstone— es inherentemente no escalable. Cuando se acabe la caja post-oferta (6-7 meses al ritmo actual de burn), la empresa tendrá que volver a diluir o endeudarse con condiciones leoninas. Los minoritarios están a merced de un CEO con 53% del voto que puede hacer lo que quiera.