DGXX

Una opción deep out-of-the-money sobre la convergencia minería-IA: si ejecutan, potencial x10; si fallan, dilución hasta ~$1.44.

• La Fase 1 de Alabama (15 MW) entra en servicio con retraso moderado, generando ~$200M de revenue en 2027. La dilución continúa pero a menor ritmo. El valor razonable se sitúa en ~$11 por acción.
• Digi Power X ejecuta la construcción de Alabama a tiempo y dentro de presupuesto. La Fase 1 entra en servicio en diciembre 2026 y la Fase 2 en Q1 2027, alcanzando $300M de revenue en 2027 con márgenes operativos del 25%. La compañía asegura financiación de deuda para la expansión, minimizando la dilución. El mercado revalora la acción a múltiplo de AI infrastructure (12-18x EV/S), llevando el precio a $30-80 por acción. Los insiders dejan de vender y empiezan a comprar.
• La construcción se retrasa por problemas de cadena de suministro, permisos o falta de financiación. Cerebras cancela o renegocia el contrato. Digi Power X quema su caja de $155M en capex improductivo y se ve forzada a emitir acciones a precios cada vez más bajos vía ATM. La dilución destruye el valor para el accionista. En el peor caso, la acción cae por debajo de $1.50, convirtiéndose en un minero marginal sin contrato AI.