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Un neocloud con 940M USD en contratos y 375M USD de ARR de guidance, pero que cotiza a múltiplos de alto crecimiento que dejan poco margen si la ejecución titubea.

• La empresa convierte su backlog de 940M USD en ingresos recurrentes a un ritmo de 200-250M USD/año, logrando alcanzar el objetivo de 375M ARR para finales de 2026. Con un EV/S de 10x sobre esos ingresos, la acción podría valer unos 25 USD por acción, asumiendo dilución total. Si la ejecución es impecable, podría aspirar a múltiplos más altos.
• Boost Run ejecuta a la perfección su estrategia: despliega las 5,000 GPUs de Thinking Machines a tiempo, firma dos contratos adicionales con laboratorios de IA de primer nivel y cierra FY2026 con más de 375M USD en ARR. La demanda de GPUs sigue insaciable, los márgenes mejoran drásticamente por el apalancamiento operativo, y la empresa refuerza su balance hasta tener caja neta positiva. El mercado re-califica la acción como el próximo CoreWeave, con un múltiplo EV/S de 20x.
• El despliegue del contrato de Thinking Machines sufre retrasos por falta de suministro eléctrico o problemas técnicos. Los clientes cancelan parte de los pedidos no vinculantes (solo el de Thinking Machines es no cancelable). Los hiperescaladores lanzan servicios GPU cloud a precios muy bajos, forzando a Boost Run a reducir tarifas. La empresa gasta caja rápidamente, necesita ampliar capital a precios derrumbados y los accionistas minoritarios sufren una dilución masiva.