ATO.PA

Gigante francesa de servicios TI en reestructuración profunda: valorada como si estuviera en liquidación, pero ejecutando un plan creíble con catalizadores a la vista.

• La compañía logra estabilizar ingresos en 2026, mejora márgenes hacia el 7% y el mercado otorga un múltiplo EV/Ventas de 0,35x, llevando la acción a unos 55 EUR.
• El plan Genesis sigue mejorando márgenes; los ingresos tocan fondo a mediados de 2026 y la compañía consigue nuevos contratos de soberanía digital que impulsan la revalorización. El múltiplo se expande hacia 0,46x EV/Ventas, llevando la acción a la zona de 135 EUR.
• El deterioro de ingresos se acelera, la liquidez cae por debajo del umbral crítico y la compañía necesita una reestructuración adicional que diluye gravemente al accionista. La acción cae a la zona de 10 EUR.