ATEN

"Software de verdad, márgenes de verdad, crecimiento de verdad — y un múltiplo de verdad para 500 empleados".

• Tracción (Q2 2026): ingresos de 80,1 M$ (+15,5 % i.a.), con productos +25,1 % hasta 49,0 M$ y servicios sólo +3,0 %.
• Márgenes y caja (Q2 2026 / 30-jun-2026): margen bruto GAAP del 79,1 % y non-GAAP del 80,3 %, pero el beneficio operativo GAAP cayó un 12,5 % a 9,0 M$ (margen 11,3 % frente a 14,9 %) por I+D +30,1 % y G&A +57,4 %.
• Estructura de capital (30-jun-2026 / 3-ago-2026): 357,3 M$ en caja y valores negociables contra 225 M$ de Notas 2030 al 2,75 % con precio de conversión de 23,46 $/acción, más un warrant de 800.000 acciones a 0,01 $ para Microsoft cuyo umbral de compra no se cuantifica.
• Re-rating en juego (5-ago-2026): guidance FY2026 elevado a +12–14 % en ingresos y +14–16 % en EPS, con margen EBITDA ajustado del 30,5 % y 154,8 M$ de deferred revenue.
• Contrapunto (Q2 2026): el crecimiento es casi todo América (+33 %, 68 % del total) mientras APJ cae un 7 % y EMEA un 16 %, y los diez mayores clientes ya representan el 58 % de los ingresos frente al 46 % un año antes.