ALRIB.PA

Líder nicho en MBE con balance sólido y catalizadores binarios de alto impacto que definen la tesis: la corrección ha eliminado parte del exceso, pero el viaje sigue siendo a lomos de una narrativa.

• Crecimiento de ingresos a doble dígito en 2026 (~€45M), margen neto sostenido del 13%, y el mercado mantiene un múltiplo EV/S de 5.0x, en línea con el rango alto de pares de nicho, resultando en un valor de €11.12 por acción.
• Riber se convierte en el proveedor indispensable de MBE para la revolución del GaN y la fotónica de silicio. Los pedidos de producción de un gran fabricante validan su tecnología para alto volumen, ROSIE despega con múltiples clientes, y los ingresos se disparan a €60-80M. El mercado, que hoy valora el negocio como un nicho sin crecimiento, recompensa con una expansión de múltiplo a 7-9x EV/S, generando retornos de 2-3x.
• El hype de ROSIE y GaN se desvanece sin convertirse en pedidos reales. Los ingresos se estancan en €35-40M, los márgenes se erosionan por la presión competitiva y el mercado castiga el múltiplo hasta 3.0x EV/S. La acción cae a €5-6, eliminando toda la revalorización del año pasado.