AEVA

Aeva es una apuesta binaria en sensores 4D LiDAR FMCW y, ahora, en conectividad óptica para centros de datos de IA, con contratos ancla reales pero sin ingresos recurrentes significativos y con un balance que exige ejecución casi perfecta.

• El OEM europeo mantiene el calendario de producción en 2028 y Daimler Truck avanza, pero no se consiguen nuevos clientes de automoción importantes. La división Optical Connectivity genera algunos ingresos de desarrollo, pero no se convierte en un motor relevante hasta después de 2028. Los ingresos alcanzan ~$80M en 2030, los márgenes operativos siguen siendo negativos y la dilución acumulada erosiona el valor por acción hasta situarlo muy por debajo del precio actual.
• La tecnología FMCW de Aeva se convierte en el estándar para conducción autónoma L3+, ganando múltiples OEMs que quieren replicar el éxito del cliente ancla. Simultáneamente, Optical Connectivity se posiciona como un proveedor clave de soluciones NPO para centros de datos de IA, capturando una parte del mercado de interconexión óptica de alto crecimiento. Los ingresos combinados superan los $500M en 2030, los márgenes operativos se vuelven positivos y la empresa se revaloriza como un compounder tecnológico con un múltiplo EV/S de 10‑15x.
• El OEM europeo retrasa o cancela el programa de producción, Daimler Truck no acelera la autonomía, Optical Connectivity no logra clientes adicionales más allá del desarrollo, y Aeva se queda sin caja antes de 2028. La empresa se ve forzada a diluir masivamente a los accionistas o a reestructurar su deuda, lo que hunde el valor de la acción a niveles cercanos a cero, como ya ha ocurrido con Luminar.